山東軸承鋼管廠家需求結(jié)構(gòu)分化持續(xù)

　9月國(guó)內(nèi)山東軸承鋼管廠家市場(chǎng)，政策面利好引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)。基建項(xiàng)目集中獲批，向市場(chǎng)釋放強(qiáng)烈 “維穩(wěn)”信號(hào);美國(guó)QE3出臺(tái)，重啟量化寬松。市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生重要轉(zhuǎn)變，一直以來(lái)被壓制的補(bǔ)庫(kù)終端需求集中釋放，而季節(jié)性需求的預(yù)期升溫，山東軸承鋼管廠家綜合指數(shù)重上140水平。

　　10月市場(chǎng)基本面數(shù)據(jù)在需求端明顯改善，“維穩(wěn)”政策初現(xiàn)成效。宏觀經(jīng)濟(jì)綜合指數(shù)小幅度下降;流動(dòng)性指數(shù)小幅度上升;成本綜合指數(shù)慣性下降;而需求數(shù)據(jù)雖然仍然較弱，但已經(jīng)回升至年內(nèi)最好水平。

國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)期待已久的“維穩(wěn)”政策出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)短周期著陸，企穩(wěn)回升的預(yù)期增強(qiáng)，政策的影響力將從基建、保障房等領(lǐng)域，逐漸向制造業(yè)傳導(dǎo)。

　　國(guó)際方面，美國(guó)重啟量化寬松，應(yīng)對(duì) “財(cái)政懸崖”的潛在風(fēng)險(xiǎn)和 “歐債危機(jī)”的深化，將壓低美元匯率，刺激國(guó)際資本向中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家流入，產(chǎn)生人民幣升值壓力，推升大宗商品價(jià)格。

　　上半年內(nèi)，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速在20%左右，基建投資回升部分彌補(bǔ)了制造業(yè)因利潤(rùn)率降低而投資下滑的影響，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)的可能性大增。流動(dòng)性在美國(guó)QE3和國(guó)內(nèi)對(duì)地方融資平臺(tái)、基建項(xiàng)目的融資需求的政策支持下，將逐漸從底部回歸 。

季節(jié)調(diào)整后，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降態(tài)勢(shì)持續(xù)。5大主要品種，線材庫(kù)存繼續(xù)大幅度下降;山東軸承鋼管廠家庫(kù)存趨勢(shì)下降;熱軋庫(kù)存小幅度下降;冷軋庫(kù)存持平;中板庫(kù)存小幅度下降。

　　總體來(lái)看，社會(huì)庫(kù)存在主動(dòng)去庫(kù)存之后，隨著需求好轉(zhuǎn)，軸承鋼管廠家價(jià)格回升，逐漸轉(zhuǎn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，期待終端需求能夠持續(xù)，并在資金面配合下，展開庫(kù)存重建過(guò)程。

宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)，山東軸承鋼管廠家需求結(jié)構(gòu)分化持續(xù)，基建投資存在上升空間，房地產(chǎn)回穩(wěn)，制造業(yè)緩慢復(fù)蘇。庫(kù)存調(diào)整逐漸接近尾聲，產(chǎn)能調(diào)整則遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)。山東軸承鋼管廠家價(jià)格有反復(fù)的可能，但是中期向上的預(yù)期逐漸明確。期待“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的力度進(jìn)一步加大，淘汰落后產(chǎn)能和兼并重組進(jìn)程有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
 
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